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阳光私募非主流崛起

发布时间:2021-01-08 03:33:32 阅读: 来源:钢结构玻璃棉厂家

曾经仅仅是星星之火的阳光私募基金,至今已成燎原之势。

虽然阳光私募基金在A股市场仅仅是一股“非主流”的力量,但是它们却正在用实力证明自己的存在。

“5·1”长假刚过,江晖掌舵的“星石系列”两只阳光基金就开始进行推介,从2007年7月开始推出“星石1期”至今不到两年时间里,“星石系列”阳光私募基金已经成立的就有12只。从公开信息看,北京星石投资公司已经成为掌控阳光私募基金数量最多的投资顾问。

万得资讯数据显示,刚刚过去的4月,就有多达28只阳光私募基金开始推介,其中既有“武当系列”、“三羊卓越系列”以及“朱雀系列”等知名的私募阳光系列产品,也有博时、华夏、宝盈等公募基金公司担当投资顾问的私募产品。

从2008年11月至今,一依靠管理“重国投·金中和西鼎证券投资集合资金信托计划”获得不错的正收益而出尽风头的深圳市金中和投资管理有限公司(下面简称“金中和投资”),一口气连续成立了4只阳光私募,而“金中和4期”和“金中和5期”也已经密锣紧鼓地开始推介。

万得资讯还显示,至今已经募集成立或者正在推介的证券投资方向的信托计划多达762只,远多于公募基金的数量。

作为A股市场的一股自发生长的力量,“阳光私募”总会抓住市场的每一次回暖彰显自己的生命力。

寻找自己的“主流”

实力的悬殊使得部分阳光私募基金不愿意模仿公募基金的操作思路。

“‘庄股’我们不碰。”说这句话的是一位在某阳光私募的投资顾问担任研究总监的人士。不过,在其眼里,“庄股”的概念并非类似于当时“德隆系三驾马车”这样的股票,而是指被众多基金重仓持有的股票,比如招商银行(600036)(600036.SH),贵州茅台(600519)(600519.SH)等股票。在他眼里,这样的股票筹码高度集中,因此可以称为“庄股”。

在这位私募基金人士看来,公募基金要想获得中庸的成绩很简单,大部分资金配置在自己公司重仓的股票上,另外小部分资金则作为获取超额收益的“子弹”,配置在一些特别看好的股票上。

“公募要求的是跑盈业绩比较基准,而我们的利润分配模式决定了我们是要获取绝对收益的,所以我们希望每一分钱都能够收益最大化。”这位人士表示。

要达到这一目标,只能是寻找属于阳光私募自己的股票。

独立选择股票,只要选中了就重仓持有。在阳光私募基金中,“睿信系列”以及“中国龙系列”均遵循着这样的投资逻辑。

“睿信系列”私募阳光基金的投资顾问是上海睿信投资管理公司,而其实际的操盘人是“下海”的经济学家李振宁。至今,“睿信系列”阳光私募产品已经有四期。

而最能体现李振宁操盘特点的是其对于中江地产(600053)(600053.SH)的不离不弃。作为一只中小盘的地产股,中江地产一直不被大基金所关注,对于这只股票的研究报告也是仅有寥寥几个研究员曾经写过。

这只股票却是李振宁的最爱。

“睿信系”旗下的基金最早出现是在2007年中报中,当时这一只一直不被机构关注的股票一下子引来了四家机构,出了睿信系的一只私募基金外,当时同时进入的还有三只公募基金,2007年三季报显示,睿信系继续加仓,同时另外两只“睿信系”阳光私募基金也进入了十大流通股东之列。

到2007年年报公布,“睿信系”四只基金均已经全部进入十大流通股东。与此同时,公募基金却已经全部撤离。

“睿信系”非但不考虑撤退,直至2008年一季度还在加仓,其后仓位一直保持稳定,至2008年四季度才有所减仓,直至今年一季度,睿信系四只基金仍是该股票十大流通股东中的唯一的机构。

相对来说,李振宁在海泰发展(600082.SH)上的表现则相对成功。

海泰发展也曾经是基金的重仓股。到了2008年中报公布,依然留守的机构仅剩下一只保险产品。2008年3季度,“睿信系”旗下两只基金同时进入,到2008年四季度,“睿信系”进入的基金达到了三只。事后证明,李振宁的决策是对的,2008年二季度,海泰发展股价进入底部盘整,进入2009年,其股价一路飙升,2009年一季报显示,“睿信系”已经选择撤退,到一季度末,只有一只基金留有部分筹码。

“中国龙系列”基金同样是遵循着独立的选股策略。

“中国龙系列”的受托人和投资顾问均为云国信托。其进入时间较早的股票包括乐凯胶片(600135)(600135.SH)、日照港(600017)(600017.SH)、东睦股份(600114)(600114.SH)、新农开发(600359)(600359.SH)等。

其中“中国龙系列”进入乐凯胶片是在2006年四季度,在此之前,只有两只社保基金关注到这只股票,而2006年年报显示,同时进入了十大流通股东的除了云南信托旗下的“中国龙系列”基金以及“金丝猴系列”基金外,仅有明星基金经理王亚伟管理的华夏大盘精选基金进入了十大流通股东之列。

巧合的是,进入2007年,乐凯胶片突然一路拉升,到了2007年4季度,“中国龙系列”基金全部撤出,而乐凯胶片的股价也走过了顶峰。

私募速度

一个精干的团队加上一个能够最后做决定的掌门人,这就是常见的阳光私募基金投资顾问主要的“家当”。

长期参与资本市场锻炼出的敏锐度和小团队快速的反应机制决定了私募对于市场市场的反应可以更加迅速,这样的速度在2009年一季度市场的突然反转中表现最为明显。

2009年3月26日,一则成立公告出现在中国对外经济贸易信托的网站上,公告称“外贸信托·汇富3号(胜达)结构式证券投资集合资金信托计划”推介发行工作已如期圆满完成。信托计划共签署合同11份,共募集资金7341万元,根据信托合同规定,该信托计划于2009年3月26日正式成立并生效。

该信托的投资顾问并没有公开,但是其投资速度却是相当罕见。上市公司一季报显示,汇富3号成立才5天,已经进入了苏常柴A(000570.SZ)和中西药业(600842)(600842.SH)两家上市公司的十大流通股东之列。用两只股票截至3月底的股价计算,其持股的市值分别为1605万元和1177万元,这意味着,短短的6天内,汇富3号至少有38%的资金已经投出,并且仅仅是投在两个股票身上。

而两只股票也不负所望,均有不错涨幅,汇富3号4月30日公布的净值数据显示,其单位信托净值已经涨至1.1203元。

同样是闪电加仓的还有“苏信理财·中新创投股票受让集合资金信托计划”(简称“中新创投信托计划”)。

“中新创投信托计划”募集资金1.2亿元整,2008年12月19日成立。但是2008年年报公布时,其已经出现在常铝股份(002160)的十大流通股东中,持股数量达到740万股,截至2008年底的市值达到4573万元,仅这只股票的市值就占到了基金当初募集资金的38%。

而这仅仅是其投出的一部分资金,在2008年年报中,“中新创投信托计划”还出现在云海金属(002182)(002182.SZ)的十大流通股东中,持有825.76万股,持股市值高达7234万元,这意味着在基金募集的资金中,超过一半的资金投入到了云海金属中。

“中新创投信托计划”在常铝股份(002160.SZ)和云海金属两只股票的投资最后都证明是抄到了底部,常铝股份和云海金属今年以来的涨幅分别达到了68%和64%。

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